Анализ акций АФК-Система
Многих интересует данная компания для добавления в свой портфель. Давайте разбираться насколько она привлекательна)
Погнали!👇
🏦 Тикер: AFKS. Страна регистрации: РФ. Год основания: 1993. Деятельность в отраслях:
является инвестиционной компанией, которая занимается портфельным инвестированием в компании РФ.
🌐 Страны присутствия:
«АФК Система» инвестирует во множество компаний РФ, которые, в том числе, предлагают услуги в странах СНГ.
✅️ Особенности бизнеса:
Вообще в России мало аналогов таким инвестиционным холдингам. Прямыми конкурентами можно назвать «САФМАР» и УК «Арсагера».
🧩 Положение на рынке:
Компания владеет долями таких крупных бизнесов, как МТС, Сегежа, Медси, Эталон и др.
💰Финансы:
Прибыль за 2021: 17,343млрд₽. Убыток за 6 мес. 2022: 20,61млрд₽. Тренд прибыли за последние 10 лет: Прибыль нестабильна. Убытки были в 2018, 2017и 2014 гг.
Убыток в 2014 связан с существенными убытками от курсовых разниц и убытками от деконсолидации АНК «Башнефть». Акции «Башнефть», принадлежащие АФК «Система» были возвращены в собственность РФ по гражданско-правовому иску в сентябре 2014г.
Убыток в 2017г связан с расходами по Мировому соглашению между АФК «Система», АО «Система-инвест», НК «Роснефть» и АНК «Башнефть» по поводу иска последних в сторону АФК «Система» для компенсации убытков, якобы понесённых АНК «Башнефть» в результате реорганизации в 2014г.
Убыток в 2018 связан с прекращением деятельности МТС в Узбекистане и соответствующими убытками по «Узбекскому делу», в результате которого МТС выплатил существенный штраф.
Ссегменты, приносящие наибольшую прибыль:
Доход компании формируется из доходов компаний, которыми она владеет. Так, прибыль приносят в основном МТС, Сегежа и Медси.
Долговая нагрузка (30.06.2022):
1641% — очень высокая. Основную долю обязательств (56,9%) занимают банковские кредиты и займы в виде облигаций. Большую часть этих кредитов (97,2%) компания планирует погасить в течение следующих пяти лет. Доля облигационного долга примерно 42% от вышеупомянутых обязательств. Это облигации ПАО «МТС», АФК «Система», АО «Сегежа Групп», Эталон Групп и т.д.
Платёжеспособность:
82,17% — низкая. Рентабельность продаж 2021: 2,2%. ROE: 13,73%. ROIC: 2,3%. ROA: 1%.
☑️ Уникальность:
Компания имеет крайне диверсифицированный портфель активов в различных компаниях и различных секторах экономики.
💪 Сильные стороны:
МТС – отличный актив, который долгое время приносит «Системе» хорошую прибыль. Владение компаниями-лидерами разных отраслей можно назвать сильной стороной.
📈 Возможности расширения:
Если компания избавится от неприбыльных активов и пересмотрит инвестиционную политику в сторону надёжных компаний, таких как МТС, то сможет стабильно поддерживать хороший уровень показателей и платить более высокие дивиденды.
🧐 Слабые стороны и риски:
АФК помимо владения крупными компаниями, инвестирует в различные фонды, занимается коллективными и венчурными инвестициями. Преимущество в таких инвестициях отдается фондам, работающим в IT направлении, разрабатывающим ПО, CRM платформы и занимающимися VR и AR технологиями. Это направление бизнеса АФК является довольно рискованным, и на сегодняшний день не приносит ощутимой прибыли.
У компании огромная долговая нагрузка. Учитывая, что планируется выплатить большую часть долга в следующие 5 лет, сумма прибыли будет несколько снижена. Чистая прибыль компании нестабильна, как и выручка.
🎩 Дивиденды на акцию:
за 2018г – 0,11₽, 2019 — 0,13₽, 2020 – 0,31₽, 2021 – СД АФК Система рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021.
💬 Вывод:
Анализ акций АФК-Система показал, что по сути, компания является инвестиционным фондом. Другое дело, что не все активы, принадлежащие этому «фонду», приносят акционерам прибыль и являются финансово надёжными. Как нам кажется, лучше напрямую инвестировать в акции отличных компаний и получать дивиденды, чем инвестировать в АФК, у которой не все активы в портфеле являются надежными, и которая не всегда выплачивает дивиденды, да еще и переоценена.
Мы и наши клиенты не будем инвестировать в компанию) А вы?)🤗
Запишитесь на бесплатную онлайн-консультацию
Не забудьте подписаться на наш телеграмм-канал;)