ОБЗОР МАТЬ И ДИТЯ
ОБЗОР МАТЬ И ДИТЯ

Анализ акций Мать и дитя

Наименование: MD Medical Group. Тип ценной бумаги: депозитарная расписка. Тиккер: MDMG
Страна регистрации: Кипр. Год основания: 2006. Деятельность в отраслях: медицина.

Регионы присутствия:
ГК «Мать и дитя» управляет сетью госпиталей и амбулаторных клиник, расположенных в 25 регионах России в основном в крупных городах.

️Особенности бизнеса:
Для пациентов компания представляет большой выбор услуг, в том числе не связанных с репродуктивной помощью: лечение рака и проведение сложных хирургических операций.

Положение на рынке:
Является крупнейшим поставщиком частных медицинских услуг в области гинекологии и акушерства в России. Обеспечивает более трети всех родов в частном секторе здравоохранения. Занимает лидирующую позицию по числу циклов ЭКО.

Финансы:
Прибыль за 2021: 6,243млрд₽. Прибыль за 6 мес. 2022: 1,106 млрд₽. (Снижение прибыли связано с убытками от обесценения активов на сумму 1,287млрд₽) Тренд прибыли за последние 10 лет: в среднем растёт отличными темпами.

Основные источники прибыли:
Терапия, Хирургия, ЭКО, поставки, Лабораторные исследования, акушерская гинекология, диагностический центр, онкология, амбулаторное лечение, стационарное лечение, педиатрия, продажа товаров, хранение стволовых клеток и др.

Долговая нагрузка (30.06.2022): 40,6% — низкая. Платёжеспособность (30.06.2022): 116% — средняя. 

Уникальность:
Компания предлагает полный спектр высококачественных услуг: гинекология, лечение бесплодия, ЭКО, полный спектр услуг во время родов, лечение невынашивания беременности, неонатальный центр, детский стационар, диагностика и др.

Сильные стороны:
Основной акционер «Мать и дитя», основатель сети и представитель совета директоров компании — Марк Аркадьевич Курцер, российский врач, акушер-гинеколог, профессор, академик РАН. Он владеет 67,9% акций через подконтрольную структуру MD Medical Holding Limited. Такой владелец наиболее подходит для медицинской компании и, несомненно, является сильной стороной.
Компания зарегистрировала «МД Медикал груп» в РФ — переводится управление из Кипра в РФ. Это снижает инфраструктурные риски как для инвесторов, так и для самой компании.

Возможности расширения:
Открытие новых клиник в крупных городах. В 2021г сеть «Мать и дитя» расширилась до 45 (с 42 в 2020г) медицинских учреждений, включая 39 (36 в 2020г) амбулаторных клиник и 6 многопрофильных госпиталей.
Рынок частных мед. услуг стремительно растет.

Слабые стороны и риски: 
ГК МД, из-за высокой неопределенности, решила не начинать стройку центра онкотераностики «Лапино-3», заморожены проекты «Лапино-5» и «Домодедово», а также приостановлены строительства клиник в Белгороде и Липецке. Таким образом, все крупные проекты приостановлены. Наблюдается снижение спроса в «Лапино-4», который был переделан под ковидный центр, из-за снижения заболеваемости COVID-19. С другой стороны, вырос спрос на услуги ЭКО.


Ожидается открытие клиники в Екатеринбурге во II полугодии 2022 г., иных проектов у компании нет.


• Кризис и падение реально располагаемых доходов населения. 
• Демографические проблемы РФ. 
• Рост конкуренции, как со стороны системы государственного здравоохранения, так и со стороны частных медицинских клиник. 
• Рост стоимости медицинского оборудования и материалов, импортируемых из-за рубежа.
Сектор медицины не попал под западные санкции, однако есть смежные риски, связанные с нарушением цепочек поставок, из-за чего может быть нарушена закупка оборудования. Нужная техника была закуплена впрок, в будущем может произойти переориентация на аналоги других стран и импортозамещение.

Дивиденды:
Дивиденды на акцию за: 2019г – 18,5₽, 2020 год – 28,8₽, 1 пол. 2021 – 18₽, 1 пол. 2022: 8,55₽.

Вывод:
Анализ акций Мать и дитя показал, что компания имеет сильные продукты и корпоративное управление, является финансово устойчивой, динамично развивается, имеет отличные перспективы. Единственным риском является ее кипрская регистрация и торгуемые депозитарные расписки, также имеющие иностранную регистрацию.

Мы и наши клиенты пока не будем инвестировать в компанию) А вы?)😊

Запишитесь на бесплатную онлайн-консультацию

Не забудьте подписаться на наш телеграмм-канал;)

от Сергей Шиманов

Старший аналитик. Имеет экономическое образование, работал в Росстате и Сбербанке. Ответственен за качественное исполнение анализа активов. Инвестирует с 2020г.

0 0 голоса
Рейтинг статьи
Подписаться
Уведомить о
guest
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
0
Оставьте комментарий! Напишите, что думаете по поводу статьи.x