Анализ акций Полюс Золото
Наименование: Полюс Золото. Тикер: $PLZL
Страна регистрации: РФ. Год основания: 2006.
До 2006г компания входила в состав компании ГМК Норильский Никель, но в 2006г была выделена в отдельную компанию.
Деятельность в отраслях: Золотодобыча.
🌐Страны присутствия:
РФ, Казахстан.
✅️Особенности бизнеса:
Компания активно вводит в разработку новые месторождения. Так в 2017г стартовала разработка крупнейшего месторождения золота в мире — «Сухой Лог». Положение на рынке: одна из крупнейших компаний.
💰Финансы:
Прибыль за 2021, руб: 166,867 млрд. Прибыль за 6 мес. 2022, руб: 101,055 млрд. Тренд прибыли за последние 10 лет: Прибыль растёт хорошими темпами в среднем за 10 лет. Стоит отметить высокую маржинальность. (убыточный год: 2014. Убыток был связан с существенными расходами по переоценке валютных инвестиций). Цикличность: присутствует.
Долговая нагрузка: 68.9% — низкая. Платёжеспособность: 286% — высокая. (Данные на 30.06.2022).
ROE: 64,39% ROIC: 35,98%. ROA: 28,13%. Рентабельность продаж: 45,85%. (Данные на 31 декабря 2021).
Финансовая надёжность: 8 из 10.
☑️Уникальность:
Одни из самых низких в мире затрат на производство одной унции, поэтому у компании самая высокая рентабельность в секторе.
✊️Сильные стороны:
Минимизация вредного воздействия и поддержание благоприятной экологической ситуации в регионах присутствия — один из приоритетов «Полюса»., Рост производства аффинированного золота, В 2021 г. «Полюс» стал первой крупной золотодобывающей компанией в мире, которая на 100% покрывает потребности в электроэнергии за счет ВИЭ (возобновляемые источники энергии). Это делает акции «Полюса» более привлекательными для фондов, ориентированных на показатели устойчивого развития.
📈Возможности расширения:
— устойчивый рост производства при эффективном управлении экологическими и социальными рисками на каждой стадии жизненного цикла актива: геологоразведка, проектирование, добыча и обогащение, закрытие и рекультивация,
— высокие финансовые результаты на фоне следования принципам устойчивого развития в своей деятельности,
— открытый диалог с заинтересованными сторонами, учитывание их интересов в процессе принятия решений,
— развитие команды профессионалов, нацеленных на достижение Компанией лидирующих позиций в отрасли при соблюдении принципов устойчивого развития.
🧐Слабые стороны и риски:
слабая диверсификация, инфляционный рост издержек, вероятность падения котировок золота по мере сворачивания стимулов и подъема ставок ФРС США, неподтверждение запасов и ресурсов, недостижение требуемых финансовых показателей в процессе реализации проектов, увеличение налоговой нагрузки, увеличение международного давления на Российскую Федерацию, правовые риски, а также валютные риски.
❓️Риск из-за санкций:
1) Доля выручки в санкционных странах.
Компания имеет активы и ведет деятельность в России, продаёт весь объем добываемого золота внутри страны.
2) Есть ли валютная выручка из несанкционных стран?
В 2021г доля от продаж на внешнем рынке составила 1,44% от общей выручки. За 6 мес 2022 выручка от реализации золота в основном представлена от реализации аффилированного золота в РФ. Данных о выручке от внешних рынков там нет.
3) Придется ли замещать импортное оборудование и могут ли они закупить его в несанкционной стране?
Официальной информации от Компании по этому вопросу найдено не было. Авторитетные источники так же не писали о проблемах Компании в этом вопросе.
4) Продолжит ли компания зарабатывать внутри страны?
Да, санкции не смогут повлиять на доходность Компании от продаж на внутреннем рынке.
🎩Дивиденды нестабильны.
💬Вывод:
В целом, компания производит отличное впечатление, но всё же она циклична и сейчас очевидно идет пик цикла, который уже снижается. Лучше дождаться падения прибыли, отмены дивидендов и т.п., что скорее всего приведет к еще более низким ценам — тогда и заходить в нее.
Мы и наши клиенты не будем инвестировать в актив) А вы?)🤗