Стоит ли инвестировать в Белугу в 2022 году?
Обзор компании Белуга: стоит ли покупать в 2022 году?

Наименование: ПАО «Белуга Групп». Тип ценной бумаги: акция. Тиккер: (MCX: BELU). Страна регистрации: РФ. Год основания: 1999.

Краткое описание: ПАО «Белуга Групп» — головная организация группы компаний Beluga Group, осуществляющей производство широкого ассортимента алкогольных напитков и пищевой продукции, а также функционирование на рынке розничной торговле. Группа была создана в 1998 году. Основным видом деятельности группы является производство алкогольной продукции.

Деятельность в отраслях: производство алкогольных напитков и пищевых изделий. Особенност поддерживающих ее каналов и самостоятельным коммерческим проектом является собственная розничная сеть «ВинЛаб», которая входит сегодня в топ-3 игроков российского розничного алкогольного рынка (Для сравнения в прошлом году сеть была на 7 месте). Это значимый сегмент бизнеса BELUGA GROUP, который продолжает активное развитие.

Прибыль за 2021, руб.: 3,861 млрд. руб. Тренд прибыли за последние 10 лет: Прибыль растёт средними темпами. Основные источники прибыли (сегменты, приносящие наибольшую прибыль): алкоголь, розница (торговые точки «ВинЛаб»). Сегменты приносящие меньшую прибыль: Продукты.

Долговая нагрузка: 201%. Значение приемлемо для отрасли. Рентабельность тоже: ROE: 14,8%. ROA: 4,9%.

Уникальность: Белуга – один из немногих российских алкогольных брендов, которые активно развивают экспорт.

Сильные стороны: У компании сильный продукт, нацеленный на надежный премиум сегмент, диверсифицированный бизнес, направленный в сторону развития производства продуктов питания и развития собственной розничной сети, отлаженный и быстроразвивающийся экспорт. Также стоит отметить, лидирующие позиции компании в отрасли и сильное финансовое состояние.

Слабые стороны и риски: Компания выделяет валютный риск в качестве ключевого, существенно влияющего на деятельность компании. Также есть риск снижения спроса: Основным рыночным риском является снижение спроса на продукцию компании, прежде всего на водку. К этому могут привести изменение потребительских предпочтений и развитие государственных программ в области здравоохранения. Также сейчас присутствуют риски, связанные с экспортной составляющей. Динамика спроса на водочную продукцию премиальных сегментов, приоритетных для компании, сильно отличается от динамики спроса на водку в целом: сегменты «премиум» и выше в течение последних лет показывали позитивный тренд и, согласно прогнозам, продолжат умеренный рост. Также к общим рискам стоит отнести регуляторную политику, конкуренцию и т.п.

Дивиденды на акцию за: 2019 год – 32 руб, 2020 — 100 руб., 2021 год – 120 руб.

Выводы: В целом, сложно прогнозировать развитие именно алкогольной отрасли, но то, что компания развивается в сторону продуктового ритейла — это хорошо и это уже показывает отличные результаты.

На наш счет компания сейчас немного переоценена, особенно с учетом сложного прогнозирования будущих доходов и с учетом особенностей отрасли и текущих рисков, связанных с экспортом.

Возможно, для широких портфелей компания подойдет, но лучше дождаться более приемлемой цены и более понятного будущего.

Мы и наши клиенты не будем покупать данную компанию) А вы?)

от Сергей Шиманов

Аналитик компании

0 0 голоса
Рейтинг статьи
Подписаться
Уведомить о
guest
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
0
Оставьте комментарий! Напишите, что думаете по поводу статьи.x