Анализ акций Лукойла
Сегодня самой актуальной бумагой на рынке являются Лукойл, т.к. компания объявила о достаточно высоких дивидендных выплатах, что сразу вызвало интерес со стороны инвестиционного сообщества.
Мы решили помочь долгосрочным инвесторам (спекулянтов, которые после выплаты дивидендов «бросят» компанию, это не касается) разобраться — стоит ли инвестировать в компанию сейчас или нет?
✅️Наименование: ПАО «Лукойл». Тип ценной бумаги: акция. Тикер: LKOH.
Страна регистрации: Россия. Год основания: 1991.
Деятельность в отраслях: Нефте- и газодобыча, нефтеперерабатывающая промышленность, энергетика, нефтехимия.
🌐Страны присутствия: Россия, Болгария, Сербия, Белоруссия, Швейцария, США и т.д.
Положение на рынке: Лукойл вторая по объёмам нефтедобычи в России.
💰Финансы:
Прибыль за 2021: 775,5 млрд. руб. Тренд прибыли за последние 10 лет: Выручка и прибыль растут, за исключением 2020 года.
Основные источники прибыли (сегменты, приносящие наибольшую прибыль): Переработка, торговля и сбыт, Разведка и добыча, Корпоративный центр и прочее.
🤔Санкционные риски:
1) Доля выручки в санкционных странах?
Выручка компании формируется на основе нескольких сегментов, в том числе и экспорт нефте- и газопродуктов в страны Европы и США. Экспортная часть общей реализации составляет более 80%, в основном это экспорт нефтепродуктов. За 3 года (2018-2020) суммарно: Швейцария $131,331 млрд. (45% от общей выручки), США $36,995 млрд. (13% от общей выручки) и Сингапур $20,651 млрд. (7% от общей выручки).
2) Есть ли валютная выручка из несанкционных стран?
Валютная выручка из несанкционированных стран приходит из Белоруссии, Сингапура, Сербии.
3) Придется ли замещать импортное оборудование и могут ли они закупить его в несанкционной стране?
«ЛУКОЙЛ» видит риски ограничений при разработке месторождений с трудноизвлекаемыми запасами углеводородов с использованием технологии многозонного гидроразрыва пласта (МГРП). Применяемое на сегодняшний день оборудование для этого не имеет аналогов, производимых предприятиями РФ или Китая.
4) Продолжит ли компания зарабатывать внутри страны?
Компания продолжит зарабатывать внутри страны. На внутреннем рынке было реализовано 1,4 млн т нефти, что на 49,4% больше, чем в 2019 году. На работу в РФ и других странах СНГ санкции не повлияют.
💪Сильные стороны:
У компании намного выше производительность в сравнении с гос. компаниями. Сильные финансы в долгосрочной перспективе.
📈Возможности расширения:
Стратегия направлена на обеспечение устойчивого роста ключевых показателей и выполнение прогрессивной дивидендной политики при консервативном сценарии цены на нефть. Также предполагаем импортозамещение на рынке РФ и развитие в сторону рынков Азии.
🧐Слабые стороны и риски: Присутствуют рыночные риски, связанные с колебаниями цен на нефть и риски санкционного давления — большая доля выручки приходится на экспорт. В данной отрасли присутствует цикличность.
🎩Дивиденды на акцию за: 2019г – 542₽, 2020 – 259₽, 2021 – 340₽, 2022 — 793₽ (рекомендованные).
💬Вывод:
Анализ акций Лукойла показал, что более 60% выручки Лукойла составляет экспорт в «недружественные страны» + множество активов компании сосредаточено там же. Все эти риски влияют на инвестиционную привлекательность.
Мы выбрали стратегию ждать дальнейшего более понятного сценария развития, т.к. компания в целом нам импонирует, после чего будем пересматривать нашу позицию по ней.
А что думаете вы на этот счет?)🤗
Запишитесь на бесплатную онлайн-консультацию
Не забудьте подписаться на наш телеграмм-канал;)