Одной из лучших компаний в стране мы считаем Сбербанк. Помимо прекрасного финансового состояния эта компания имеет ряд других преимуществ, которые позволяют быть за нее спокойным в долгосрочной перспективе, несмотря на текущий кризис, который, как мы ожидаем, коснется финансового состояния и Сбербанка.
Какие это преимущества и что заставляет нас быть уверенными?
Успешное преодоление прошлых кризисов
Каждый кризис ударял по прибыли компании. И в конце 1990-х, и в 2008, и в 2014, и в 2020 гг, но каждый раз компания восстанавливалась и в дальнейшем показывала прекрасную динамику роста. Если абстрагироваться от краткосрочных цифр и предсказаний и посмотреть динамику роста прибыли за долгосрочный период, то Сбербанк в 2006 г. на пике ипотечного бума и общего развития экономики нашей страны, когда мы показывали темпы роста ВВП на уровне 5-10% в год, заработал 60 млрд ₽, а в 2021 г. уже 1,2 трлн ₽, т.е. прибыль выросла в 20 раз за эти 15 лет, хотя в краткосрочных периодах Сбербанк показывал и падение прибыли, и стагнацию доходов. В том же 2008 г. прибыль Сбера составила 127 млрд ₽, а в 2009 г. из-за ипотечного кризиса упала до 18 млрд ₽, но уже в следующем году снова восстановилась до 124 млрд ₽.
Краткосрочные падения делают настоящих чемпионов только сильнее.
Сильная команда
Например, с 2013 г. в совет директоров Сбербанка входит Лев Хасис, который управлял компанией Х5 Retail Group («Пятерочка», «Перекресток», «Карусель») в 2006—2011 гг. и заложил в нее основы, которые сделали ее к текущему моменту лидером отрасли.
🔹️ В рейтинге высших руководителей 2006-2010 гг. газеты «Коммерсант» Хасис занимал 1-2 места в номинации «Торговля».
🔹️ С 2009 по 2012 гг. входил в состав «первую сотню» кадрового резерва управленческих кадров, составляемую под патронажем Президента России.
Именно он возглавляет все проекты банка в сфере IT.
С такими людьми в управление, которые делом и результатом доказывают свою компетентность, акционерам можно не переживать за свой бизнес.
Сильные продукты, которые понятны, востребованы и перспективы роста которых несложно предсказать
Например, ипотека, долю который в России Сбербанк занимает на 50% и кажется, что уже некуда расти, но, если посмотреть на ипотечный рынок развитых стран (США, Германия и т.п.), то там доля населения, находящихся под ипотечным займом, составляет порядка 30-40%, а у нас порядка 10%, т.е. потенциал роста этой отрасли — увеличиться в 2-3 раза в ближайшие 10-20 лет. Если учесть, что это всё рынок недвижимости (значит, и строительства), а Сбербанк и в кредитование строительного бизнеса занимает львиную долю рынка, то можно смело сказать, что перспективы роста доходов у компании отменные. И это только по одному сегменту в одной отрасли.
Грамотная стратегия развития
Например, у Сбербанка в стратегии прописаны инвестиции в развивающиеся сектора экономики: с/х, IT, недвижимость и т.д., а также достаточно сбалансированный и диверсифицированный портфель доходов, который не сильно зависит от какого-то одного продукта (даже в текущий ипотечный бум доля выручки от сегмента ипотеки занимает порядка 20%), что не делает компанию зависимой от какого-то одного продукта.
Также Сбер сотрудничает с университетами и бесплатно раздает всем студентам свои карты для получения стипендии, создавая тем самым лояльную базу будущих клиентов. По последним данным компании карточками Сбера пользуется более 700 тыс. студентов.
Т.к. мы являемся долгосрочными инвесторами и рассматриваем возможность владеть бизнесом так долго, пока он нас полностью устраивает, надеясь, что это будет вечно, как J.P.Morgan вот уже 130 лет владеет долями таких компаний, как AT&T, General Electric и Western Union, как Баффетт с 1988г владеет Coca-Cola, в которую он проинвестировал 1 млрд $, а сейчас она ему в год приносит дивидендами этот самый 1 млрд $, то нас совершенно не заботят временные трудности, с которыми столкнуться наши компании. Мы уверены в них в долгосрочном периоде.
Мы не можем сказать, что будет через год, но мы примерно можем предсказать, что в течении последующих 10 лет люди и бизнесы продолжат брать ипотеку и кредиты, а с/х и IT будет развиваться, и, в целом, финансовая отрасль, в которой Сбер является ведущим игроком, никуда не денется.
И всякий раз кризисы сопровождаются падением цен на акции таких замечательных компаний, как Сбербанк, и каждый раз выигрывают те, кто покупал их в такие моменты.
Запишитесь на бесплатную онлайн-консультацию