Обзор компании Норникель - Zvyagintsev Invest
Норильский никель - горное богатство России

Норникель — лидер горно-металлургической промышленности России, крупнейший в мире производитель высокосортного никеля и палладия. Обладает наибольшими разведанными запасами никелевой руды в мире. Рассмотрим далее в обзоре, насколько интересен Норникель в долгосрочной перспективе.

Сильные сторон Норникеля

Норникель обладает уникальными природными ресурсами. Компания занимает 1 место в мире по объемам производства палладия и рафинированного никеля, 4 — по производству платины и родия, и 11 — по меди. Кроме этого, Норникель производит золото, серебро, кобальт, родий, иридий, рутений, селен, теллур и серу.

44% всего производимого в мире палладия представлено продукцией «Норильского никеля». Компания единолично контролирует весь мировой рынок этого металла. Еще 22% приходится на никель, 15% на платину и 2% на медь.

Производимые «Норильским никелем» металлы используются во многих отраслях промышленности:

🔸️ Никель — в производстве нержавеющей стали и разнообразных сплавов, а также в аккумуляторах электронных устройств и электромобилей.
🔸️ Медь — в технологическом оборудовании и трубах, электрических проводах.
🔸️ Платина, палладий и родий — в производстве катализаторов выхлопных газов автомобилей и промышленных предприятий, в микроэлектронике, медицине, химии и в инвестиционных целях.
🔸️ Золото и серебро — в инвестиционных и производственных целях.

Продукция Компании поставляется в 37 стран мира, где основным регионом является Европа.

Конкуренты

Основными конкурентами компании на мировом рынке являются BHP Billiton,
Rio Tinto, Vale и др. Норникель отлично смотрится на фоне большинства конкурентов по
большинству параметров. Исключение составляет высокая долговая нагрузка. Норникель
демонстрирует более высокую рентабельность и эффективность использования ресурсов.
Долговая нагрузка Норникеля максимальна среди конкурентов. Платежеспособность на
приемлемом уровне.

Акционеры

INTERROS LIMITED (34,59%), МКПАО «ЭН-ГРУП» (25,49%), Прочие акционеры
(39,92%)

Налоги с операций по ценным бумагам

Акция Норникель (тикер: GMKN) зарегистрирована в России (ISIN код: RU0007288411), налоги 13% с прибыльной продажи данной бумаги, 13% с дивидендной прибыли.

Финансовый анализ

Прибыль с 2010 г. выросла на 50% с 3 млрд $ до 4 млрд $.

Активы практически остались на месте и составляют на текущий момент 20 млрд $.

Долги выросли почти в 2 раза с 7 млрд $ до 14 млрд $.

Далее разберем некоторые мультипликаторы

P/E (цена/прибыль) у компании = 13, что означает нормальную цену компании.

Далее рассмотрим рентабельность капитала (ROE), которая у компании равен 78%, что является великолепным результатом.

Рентабельность активов (ROA) у компании равна 18%, что также является отличным результатом.

Кредитный рейтинг у компании высокий. От Fitch BBB(-). А как мы знаем из истории компании с высокими кредитными рейтингами в долгосрочной перспективе более устойчивы и привлекательны на рынке.

P/BV = 11, 35 — что говорит о низком акционерном капиталеии завышенной цене.

Коэффициент текущей ликвидности (CR) (идеалом считается показатель равный 2 и более) = 1,58

Текущий долг (Debt to Equity ratio) (норма не более 1, великолепный показатель не более 0,5) = 3,4, что означает, что на каждый 1$ компания имеет долгов на сумму 3,4$.

Отношение рыночной цены компании к свободному денежному потоку(P/FCF) = 8.

Текущая ставка дивидендов = 6,7%.

Прогноз прибыли и оценка рисков

Прибыль: Как и в других предприятиях сырьевых отраслей у компании Норникель наблюдается цикличность, однако в целом динамика прибыли положительная. Рост рентабельности за счет повышения эффективности производственных и организационных процессов. Дальнейший рост прибыли возможен при условии сохранения или роста рыночных цен на металлы.

Риски: Риск падения доходов от продаж в результате снижения цен на производимые Норникелем металлы.

Выводы

Плюсы: Компания Норникель динамично развивается. Прибыль компании в целом растет

Минусы: Растет долговая нагрузка. Отрасль циклическая, долгосрочный рост не гарантирован

Финансовая надежность 6/10
Рыночная цена 6/10
Инвестиционная привлекательность 7/10

от Сергей Шиманов

Аналитик компании

0 0 голоса
Рейтинг статьи
Подписаться
Уведомить о
guest
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
0
Оставьте комментарий! Напишите, что думаете по поводу статьи.x