Что такое кредитные рейтинги компаний - Zvyagintsev Invest
Расшифровка кредитных рейтингов

Кредитный рейтинг — это уровень платежеспособности компании, использующей заемные средства. Чем выше рейтинг, тем выше вероятность исполнения долговых обязательств.

Как мы знаем из истории, компании с высокими кредитными рейтингами в долгосрочной перспективе более устойчивы и привлекательны на рынке.

Кредитные рейтинги делятся на три категории: «инвестиционный», «спекулятивный» и «дефолтный». Первый неформально называют «высоким», второй «средним» и третий «низким».

Категории делятся на подкатегории, которые обозначают положение заемщика в этой категории. Чем выше его подкатегория, тем «уверенней» он занимает позицию в категории.

Тремя основными международными рейтинговыми агентствами являются Moody’s, Standard and Poor’s и Fitch.

Из российских агентств самыми авторитетными считаются НКР, АКРА и Эксперт РА.

Ниже представлены таблицы по всем этим рейтинговым агентствам, с обозначениями и категориями.

MOODY’S INVESTORS SERVICE
ИНВЕСТИЦИОННАЯ КАТЕГОРИЯ
Aаа Наиболее качественные и подверженные самому низкому уровню кредитного риска обязательства
Аа1
Аа2
Аа3
Высококачественные подверженные очень низкому кредитному риску обязательства
A А1
А2
А3
Обязательства с надежностью выше среднего, подверженные низкому кредитному риску
Bаа Ваа1
Ваа2
Ваа3
Обязательства средней надежности, подверженные умеренному кредитному риску. Могут обладать определёнными спекулятивными характеристиками

СПЕКУЛЯТИВНАЯ КАТЕГОРИЯ

Ва1
Ва2
Ва3
Спекулятивные обязательства, подверженные существенному кредитному риску
B В1
В2
В3
Спекулятивные обязательства, подверженные высокому кредитному риску
Саа Са1
Са2
Са3
Спекулятивные обязательства низкого качества, подверженные очень высокому кредитному риску
Са Обязательства близки к состоянию дефолта. Есть шансы на восстановление основного долга и процентов
С Обязательства, как правило, находятся в состоянии дефолта, и кредиторы имеют низкие шансы на взыскание основной суммы или процентов

STANDARD & POOR’S GLOBAL RATINGS ИНВЕСТИЦИОННАЯ КАТЕГОРИЯ

AАА Очень высокая способность выполнять свои финансовые обязательства. Самый высокий рейтинг
АА АА+
АА
АА-
Высокая способность выполнять свои финансовые обязательства
А А+
А
А-
Умеренно высокая способность выполнять свои финансовые обязательства, однако большая чувствительность к воздействию неблагоприятной экономической конъюнктуры и другим негативным изменениям во внешней среде
BBB BBB+
BBB
ВВВ-
Достаточная способность выполнять свои финансовые обязательства, однако большая чувствительность к воздействию неблагоприятной экономической конъюнктуры

СПЕКУЛЯТИВНАЯ КАТЕГОРИЯ

BBBB+
BB
ВВ-
Сравнительно невысокая подверженность рискам в краткосрочной перспективе, однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в деловой, финансовой и экономической сферах
B B+
B
В-
Более высокая подверженность рискам в условиях неблагоприятной деловой, финансовой и экономической конъюнктуры, хотя в настоящее время имеется возможность исполнения финансовых обязательств
ССС ССС+
ССС
ССС-
Высокая на данный момент подверженность рискам; финансовые обязательства могут быть выполнены только при наличии благоприятной деловой, финансовой и экономической конъюнктуры
СС Очень высокая подверженность рискам; дефолт пока не произошел, но более чем вероятен
С Риск неплатежеспособности на данный момент очень высок. Окончательный уровень возмещения долга будет, как ожидается, ниже, чем по долговым обязательствам с более высокими рейтингами
DДефолт по финансовым обязательствам или нарушение обязательства. Возбуждение процедуры банкротства или аналогичное событие

FITCH RATINGS ИНВЕСТИЦИОННАЯ КАТЕГОРИЯ

AАА Исключительно сильная платежеспособность эмитента. Минимальный риск дефолта. Платежеспособность эмитента не может пострадать из-за предсказуемых событий
АА АА+
АА
АА-
Очень высокая платежеспособность, которая не является существенно уязвимой для предсказуемых событий
АА+
А
А-
Сильная платежеспособность. Может быть уязвима к неблагоприятным деловым или экономическим условиям
BBB BBB+
BBB
ВВВ-
Хорошая платежеспособность, однако неблагоприятные деловые или экономические условия с большей вероятностью могут ухудшить её

СПЕКУЛЯТИВНАЯ КАТЕГОРИЯ

BB BB+
BB
ВВ-
Повышенная уязвимость к риску в случае неблагоприятных изменений в бизнесе или среде. При этом есть гибкость, которая даёт возможность сохранить платежеспособность
B B+
B
В-
Существенный риск дефолта. Есть ограниченный запас прочности, но уязвимость высокая
ССС ССС+
ССС
ССС-
Дефолт выглядит реалистичным
СС Высокая вероятность дефолта того или иного рода
С Начался дефолт или процесс, подобный дефолту. Эмитент оказался в тупике и возможности внешнего финансирования для него отсутствуют

ДЕФОЛТНАЯ КАТЕГОРИЯ

RDПо отдельным обязательствам случился дефолт, но эмитент еще не вступил в процедуру ликвидации
DНачался процесс ликвидации (банкротства)

АО «Эксперт РА»
ИНВЕСТИЦИОННАЯ КАТЕГОРИЯ

AАА ruААА Объект рейтинга характеризуется максимальным уровнем кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости. Наивысший уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по национальной шкале для Российской Федерации, по мнению Агентства.
ruАА+
ruАА
ruАА-
Высокий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации, который лишь незначительно ниже, чем у объектов рейтинга в рейтинговой категории AAA.
AruА+
ruА
ruА-
Умеренно высокий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации, однако присутствует некоторая чувствительность к воздействию негативных изменений экономической конъюнктуры.
BBB ruBBB+
ruBBB
ruВВВ-
Умеренный уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации, при этом присутствует более высокая чувствительность к воздействию негативных изменений экономической конъюнктуры, чем у объектов рейтинга в рейтинговой категории A.

СПЕКУЛЯТИВНАЯ КАТЕГОРИЯ

BB ruBB+
ruBB
ruВВ-
Умеренно низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. Присутствует высокая чувствительность к воздействию негативных изменений экономической конъюнктуры.
B ruB+
ruB
ruВ-
Низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. В настоящее время сохраняется возможность исполнения финансовых обязательств в срок и в полном объеме, однако при этом запас прочности ограничен. Способность выполнять обязательства является уязвимой в случае ухудшения экономической конъюнктуры.
СССruССС Очень низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. Существует значительная вероятность невыполнения объектом рейтинга своих финансовых обязательств уже в краткосрочной перспективе.
СС ruСС Очень низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. Существует повышенная вероятность невыполнения объектом рейтинга своих финансовых обязательств уже в краткосрочной перспективе.
СruС Очень низкий уровень кредитоспособности/финансовой надежности/финансовой устойчивости по сравнению с другими объектами рейтинга в Российской Федерации. Существует очень высокая вероятность невыполнения объектом рейтинга своих финансовых обязательств уже в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение финансовых обязательств крайне маловероятно.

ДЕФОЛТНАЯ КАТЕГОРИЯ

RDruRDОбъект рейтинга находится под надзором органов государственного регулирования, которые могут определять приоритетность одних обязательств перед другими. При этом дефолт Агентством не зафиксирован.
DruDОбъект рейтинга находится в состоянии дефолта.

АКРА
ИНВЕСТИЦИОННАЯ КАТЕГОРИЯ

ААA ААA(RU) Рейтингуемое лицо, выпуск ценных бумаг или финансовое обязательство с рейтингом AAA(RU) имеет максимальный уровень кредитоспособности. Наивысший уровень кредитоспособности по национальной шкале для Российской Федерации, по мнению Агентства. Кредитный рейтинг финансовых обязательств Правительства Российской Федерации.
АА ruАА+(RU)
ruАА(RU)
ruАА-(RU)
Высокий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. По мнению АКРА, незначительно ниже, чем у рейтингуемых лиц с кредитным рейтингом AAA(RU).
АruА+(RU)
ruА(RU)
ruА-(RU)
Умеренно высокий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации, однако присутствует некоторая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации.
BBB BBB+(RU)
BBB(RU)
ВВВ-(RU)
Умеренный уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации, при этом присутствует более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации.

СПЕКУЛЯТИВНАЯ КАТЕГОРИЯ

BB BB+(RU)
BB(RU)
ВВ-(RU)
Умеренно низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Кредитоспособность устойчива в краткосрочной перспективе, однако присутствует высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях в Российской Федерации.
BB+(RU)
B(RU)
В-(RU)
Низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. В настоящее время имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме, но присутствует высокая уязвимость при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации.
ССС ССС(RU) Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Существует потенциальная возможность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств в значительной степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий в Российской Федерации.
СС СС(RU) Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Существует повышенная вероятность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств зависит от благоприятных внешних финансово-экономических условий в Российской Федерации, а также от взаимодействия с кредиторами.
С С(RU) Очень низкий уровень кредитоспособности по сравнению с другими рейтингуемыми лицами, выпусками ценных бумаг или финансовыми обязательствами в Российской Федерации. Существует высокая вероятность невыполнения рейтингуемым лицом своих долговых обязательств в краткосрочной перспективе. Своевременное выполнение долговых обязательств крайне маловероятно без взаимодействия с кредиторами.

ДЕФОЛТНАЯ КАТЕГОРИЯ

RDRD(RU) Рейтингуемое лицо находится под управлением (существенным воздействием) регулятора. Как правило, в таких случаях регулятор может определять приоритетность исполнения обязательств или приостанавливать выплаты кредиторам.
SDSD(RU) Рейтингуемое лицо находится в состоянии дефолта по одному из своих финансовых обязательств. При этом Агентство полагает, что рейтингуемое лицо продолжит своевременное обслуживание других финансовых обязательств.
DD(RU) Рейтингуемое лицо находится в состоянии дефолта по своим финансовым обязательствам.

РЕЙТИНГОВАЯ ШКАЛА НКР
УРОВЕНЬ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ

наивысший высокий умеренно высокий средний умеренно низкий низкий очень низкий крайне низкий критически низкий дефолт
АА+ru А+ru BBB+ru BB+ru B+ru
ААA(RU) ААru Аru BBBru BBru Bru СССru ССru Сru Dru
АА-ru А-ru BBBru BBru Bru

от Евгений Звягинцев

Основатель Zvyagintsev Invest

0 0 голоса
Рейтинг статьи
Подписаться
Уведомить о
guest
0 комментариев
Межтекстовые Отзывы
Посмотреть все комментарии
0
Оставьте комментарий! Напишите, что думаете по поводу статьи.x