Нужно ли продавать акции компании перед дивидендами?

На фоне новости о выплате дивидендов самой популярной компании на российском рынке Сбербанком, самым горячим обсуждением является вопрос: «Продать ли акции компании перед дивидендной отсечкой или нет?».

Одним из главных трюков для всех трейдеров является спекуляция на новостях о дивидендах. После объявления новости о том, что компания собирается выплатить дивиденды, они заходят в нее, активно агитируют это делать других, а после активно агитируют из нее выходить перед дивидендной отсечкой, когда будет закрываться реестр и определяться лица, которые будут получать дивиденды компании.

Они убеждают всех, что после отсечки акции обязательно упадут в цене и что намного больше вы заработаете именно на этой продаже, чем от полученных дивидендов.

Давайте выясним так ли это на самом деле? Разберем на примере самого Сбера.

На картинке выше и по ссылке вы можете видеть дивидендную историю Сбера со всеми датами за последние 7 лет (в общей сложности дивидендная история Сбера насчитывает более 20 лет). Нас интересует первый столбец «Купить до». Это, как раз, та самая дата, перед которой по настоятельным советам спекулянтов всем нужно продавать акции. Наша задача выяснить на графике цен на акции Сбера, что случалось все последние годы с графиком после дат открытия реестра. Происходило падение цены или нет и, если да, настолько ли это было выгодно, чтобы тратить на это свое время и внимание?

Первой датой является 10 мая 2021г. На графике выше мы видим, что перед этой датой пик цены приходился на 4 мая и был на уровне 317,94₽. На 10 мая (дата открытия реестра) цена на акции была в районе 304₽. 17 мая было зафиксировано «дно» по цене 301,23₽, а далее пошел рост. Остальные снижения и рост цен на акции пришлись на другие месяцы. Отсюда следует, что, даже если вам удалось бы «поймать» пик в 317,94₽ и потом закупиться на «дне» по цене 301,23₽, то ваша разница составила бы 317,94 — 301,23 = 16,71₽, т.е. меньше, чем сумма выплаченных дивидендов в размере 18,7₽. Кто-то скажет «Но ведь с дивидендов мы бы выплатили налог 13% и у нас по итогу вышло бы 18,7₽ — 13% = 16,27₽, что немного меньше разницы между продажей и повторной покупкой», но смеем напомнить, что с прибыльной продажи все мы также выплачиваем налог 13%, а также платим комиссию брокеру с купле-продажи акций. В итоге, выгодней было бы оставаться в акциях и докупить их после выплаты дивидендов.

В-принципе, дальше уже можно не смотреть. Одного этого примера достаточно, чтобы разрушить миф о том, что всегда выгодней продавать акции после дивидендной отсечки. Но для повышения качества данного исследования посмотрим, что происходило в другие годы.

Следующая дата открытия реестра была 1 октября 2020г. Как видите на графике выше, цена на пике не задолго до открытия реестра была 228,24₽. В день закрытия реестра уже 205,38₽, а «дно» было достигнуто 12 октября на отметке 201,17₽. Вот здесь бы вы уже смогли заработать побольше, чем принесли дивиденды, с учетом того, что вам бы удалось (а так бывает не всегда) продать акции на пике и докупить на «дне». Но не торопитесь обольщаться. Переходим к следующему году.

В 2019г, как видите на графике, пик и «дно» разделяет разница около 10₽, притом что дивидендные выплаты составили 16₽ на акцию. Т.е. здесь точно выгодней было держать акции. А что в 2018 году?

А в 2018г произошло неслыханное для спекулянтов событие — акции после дивидендной отсечки росли почти целый месяц! Где же обещанное падение цен на акции сразу после открытия реестра?

Более того, если вы посмотрите на график ниже с более продолжительной историей цен на акции Сбера с отметками дат дивидендных отсечек (даты не везде точные, т.к. график не позволяет видеть историю каждого дня, но суть от этого не изменится), то не увидите заметных колебаний и очевидных явлений в диапазонах этих дат. В 2016 и 2017 гг акции росли после дивидендной отсечки, в 2018 и 2019 гг падали, а в 2020 и 2021 гг снова росли. Более того вы увидите сотни и при приближении графика даже тысячи краткосрочных колебаний на фоне общего тренда роста акций в цене с 1₽ вначале 2000-х гг до текущих 230₽ с такой же прекрасной продолжительной историей роста дивидендных выплат.

И теперь вопрос: стоит ли это всё той суеты, отвлечений от работы, семьи и досуга, которая несет собой эта «погоня за наживой»? Угадаете ли вы пик и «дно»? Заработаете ли все деньги мира на этом? На наш скромный взгляд это того не стоит. Лучше пойти прогуляться и купить баночку малинового варенья к чаю. А на инвестиции отвлечься только раз, когда придет уведомление от пришедших на брокерский счет дивидендов.

Делаем вывод о том, что все те, кто активно агитирует продажу акций перед открытием реестра и гарантирует падение акций в цене с целью заработка большей прибыли, чем от дивидендов, это малограмотные не знающие истории спекулянты. Мы бы даже сказали, что это не вывод, а констатация факта и что такие источники информации нужно забраковать раз и навсегда и больше никогда не слушать их вредные советы.

Некоторые дополнения

По сути, все эти призывы это простые попытки манипуляции, навязывание своих желаемых идей. И тут кто за кого проголосует. Если большинство выберет продавать акции, то акции пойдут вниз, если выберут держать или докупать, то акции останутся на месте или пойдут вверх. Итогов этого голосования невозможно предсказать.

Такие инвесторы, как мы, одинаково положительно отнесемся к любому развитию событий на фоне выплат дивидендов. Если акции упадут в цене после дивидендной отсечки, то мы их с удовольствием докупим на полученные дивиденды. Если акции будут стоять на месте или расти, то мы будем смотреть только на их цену — выгодна она нам или нет и, если выгодна, то докупать акции. Для нас главное, чтобы это был отличный бизнес, чтобы цена на него была выгодная, дивидендная доходность отличная. Больше нам ничего не нужно.

Также не забывайте, что на продаже акций вы еще потеряете и на комиссии брокеру. Не забывайте и про принципы. Если вы решили быть бизнесменом и владеть долями отличных бизнесов и получать от них прибыль в виде дивидендов, то не нарушайте этот принцип и не ввязывайтесь во все эти спекулятивные игры и крысиные бега. У вас своя дорога.

Надеемся, наша статья была вам полезна. Поделитесь ей с теми, кто в ней нуждается.

А чтобы инвестировать средства надежно и доходно, записывайтесь на консультацию и становитесь клиентом Zvyagintsev Invest!

Не забудьте подписаться на наш телеграмм-канал;)